ในที่สุดมันก็เกิดขึ้น รัสเซียกำลังรุกรานยูเครน — และตลาดหุ้นก็ไม่พอใจเช่นกัน เมื่อวานนี้หุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยดัชนี S&P 500ตกลงสู่แดนปรับฐานเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การระบาดใหญ่ของโควิด-19 เกิดขึ้นเมื่อต้นปี 2563ธนบัตรหนึ่งดอลลาร์ถูกฉีดในมือของชายคนหนึ่งบนพื้นหลังสีดำถึงกระนั้น เราเห็นโอกาสในการเข้าซื้อที่ดีเพราะจากประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าสิ่งที่ตลาดกลัวจากการรุกรานนี้ไม่น่าจะ
เกิดขึ้นจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความกังวลทางเศรษฐกิจ
ที่สำคัญที่นี่คือผลกระทบของการรุกรานต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ
รัสเซียเป็นผู้ผลิตน้ำมันและข้าวสาลีรายใหญ่ ประเทศนี้คิดเป็นประมาณ 11% ของการผลิตน้ำมันทั่วโลกและประมาณ 10% ของการผลิตข้าวสาลีทั่วโลก ในการตอบสนองต่อการรุกรานนี้ สหรัฐฯ สหภาพยุโรป และประเทศอื่นๆ หลายแห่งได้ดำเนินการคว่ำบาตรการส่งออกเหล่านั้นแล้วหรือมีแนวโน้มที่จะดำเนินการ
ผลที่ตามมาคือราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น ซึ่งถ้ายังคงอยู่ จะทำให้ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของเงินเฟ้อในปัจจุบันรุนแรงขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐ ควบคู่ไปกับธนาคารกลางอื่น ๆ ส่วนใหญ่ทั่วโลก ให้ความสำคัญกับอันดับ 1 เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และถ้ามันเร่งตัวขึ้นท่ามกลางราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้น นั่นอาจทำให้เฟดเคลื่อนไหวอย่างแข็งกร้าวมากขึ้นในกระบวนการรัดเข็มขัด
ในขณะเดียวกัน การบุกรุกมีแนวโน้มจะบั่นทอนกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วโลก การใช้จ่ายทางธุรกิจ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ซึ่งอาจทำให้เศรษฐกิจโลกชะลอตัว สุทธิ การบุกรุกอาจผ่านการบิดและเปลี่ยนหลายครั้ง – นำไปสู่การไต่เขาของเฟดอย่างจริงจังไปสู่เศรษฐกิจที่ชะลอตัว และผลที่ตามมาน่าจะเป็น ภาวะ เศรษฐกิจถดถอย
ตลาดกำลังเติบโตอย่างหวาดกลัวต่อผลลัพธ์นี้ วันนี้ นอกเหนือจากการพาดหัวข่าวของหุ้นแล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีก็ค่อนข้างทรงตัว อัตราผลตอบแทน 2 ปีเพิ่มขึ้น 6 จุดพื้นฐาน ทำให้ส่วนต่าง 10-2 เหลือเพียง 39 จุดพื้นฐาน
อะไรจะเกิดขึ้นเมื่อรัสเซียรุกรานยูเครน?
ข้อควรจำ: เส้นอัตราผลตอบแทนที่แบนราบบ่งบอกถึงตลาดตราสารหนี้ที่เชื่อว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัว การผกผันเกิดขึ้นก่อนหน้าทุกภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาตลอด 50 ปีที่ผ่านมา ตอนนี้เรากำลังแบนอย่างรวดเร็วและไม่ไกลจากการผกผัน
เป็นที่ยอมรับว่าเป็นสิ่งที่น่ากลัว ตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกกำลังบอกว่าเราอาจกำลังเข้าสู่ภาวะถดถอย
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเราเชื่อว่าความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอย
เหล่านี้มีเหตุผลเพียงบางส่วน แต่เราก็เชื่อว่าพวกเขากำลังพูดเกินจริงอยู่ในขณะนี้
นั่นคือเราไม่เชื่อว่าการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจต่อรัสเซียจะส่งผลให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหรือเป็นเวลานาน ยิ่งไปกว่านั้น เราไม่คิดว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในช่วง 6 เดือนข้างหน้าเนื่องจากการบุกรุกครั้งนี้หรือว่าเฟดจะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วกว่านี้
แต่เราเชื่อว่าสิ่งที่ตรงกันข้ามอาจเกิดขึ้นได้
ลองดูครั้งสุดท้ายที่โลกตะวันตกกำหนดมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจที่สำคัญต่อรัสเซีย ซึ่งก็คือระหว่างการรุกรานไครเมียในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม 2557 ในการตอบโต้การรุกรานนั้น สหรัฐฯ และสหภาพยุโรปบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรรัสเซียอย่างรุนแรง สิ่งนี้ส่งผลให้ราคาพลังงานและอัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นอย่างมากในระยะสั้น แต่การพุ่งขึ้นนั้นพิสูจน์แล้วว่ามีอายุสั้นมาก
ตั้งแต่กลางปี 2014 ถึงต้นปี 2015 ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ร่วงลงจริงๆ และอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งวัดจากการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ เมื่อเทียบเป็นรายปี ลดลงเหลือศูนย์
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ครั้งสุดท้ายที่โลกตะวันตกกำหนดมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจที่สำคัญต่อรัสเซีย มันนำหน้าระยะเวลาอันยาวนานของราคาพลังงานที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง
แผนภูมิแสดงการลดลงของราคาพลังงานและอัตราเงินเฟ้อหลังการคว่ำบาตรรัสเซียครั้งก่อนในปี 2557
ครั้งนี้จะเหมือนกันไหม? มันยากที่จะพูด
โอกาสในการซื้อปลอมตัว
แต่ประเด็นของการวิเคราะห์นี้คือการแสดงให้เห็นว่าการคว่ำบาตรรัสเซียเหล่านี้ไม่ได้เป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญของราคาพลังงานหรืออัตราเงินเฟ้อในระยะกลางหรือระยะยาว ค่อนข้างจะไร้ความหมายทีเดียว
ดังนั้น เราคาดว่าแนวโน้มเงินเฟ้อในอีก 6 เดือนข้างหน้าจะถูกกำหนดโดยการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและอุปสงค์ของผู้บริโภค การรุกรานยูเครนของรัสเซียจะไม่ส่งผลกระทบต่อทั้งสองอย่างอย่างมีนัยสำคัญ และที่ใดมีผลกระทบบ้าง เช่น การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลงเนื่องจากความเชื่อมั่นที่ลดลง มันจะช่วยชะลอแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้อย่างแท้จริง
Crdit : แนะนำ ufaslot888g
